2025年8月26日实盘配资查询，晶瑞电材披露接待调研公告，公司于8月23日接待中信证券、申万宏源、长江证券、东方证券、平安证券等41家机构调研。
公告显示，晶瑞电材参与本次接待的人员共3人，为董事、总经理胡建康，董事、副总经理、董事会秘书袁峥，财务总监顾友楼。调研接待地点为公司会议室。
据了解，晶瑞电材董事简要概述了公司2025年半年度经营情况。该公司是国内电子材料龙头，深耕半导体和新能源领域，主导产品应用于多行业多个工艺环节。随着半导体高纯湿化学品四个基地投资建设基本完成，公司经营成果显著，在技术、产能、市场份额方面均取得突出成绩，报告期内业绩大幅改善，同比扭亏且现金流健康。
据了解，互动提问环节涉及多个方面的问题及答复。包括光刻胶产品收入增长、湖北潜江基地产能消化情况、国内高纯化学品竞争格局及公司优势、湿电子化学品销量及价格、在建产能、湖北晶瑞股权重组项目进展、高纯湿电子化学品收入构成、γ-丁内酯用途等。
据了解，在锂电材料板块，2025年上半年公司锂电池材料产品营业收入同比下降15.71%，毛利率同比下降5.15个百分点，主要受核心产品NMP价格下降影响，NMP产品销量同比基本持平。
调研详情如下：
一、公司概述
公司董事、副总经理、董事会秘书袁峥根据对外公告的《2025年半年度报告》的内容,简要概述了公司2025年半年度的经营情况。
公司是国内电子材料龙头企业,深耕半导体和新能源两个应用领域。主导产品包括高纯湿电子化学品、光刻胶、锂电池材料等,产品应用于半导体、显示面板、LED等行业的光刻、显影、蚀刻、清洗、去膜等工艺环节,以及锂电池行业的导电浆料、负极材料涂覆等工艺环节。
随着公司在半导体高纯湿化学品四个基地的投资建设基本完成,经营方面也取得重大成果,全系列突破国际大厂长期以来的技术和市场垄断,已达成国内技术领先、产能最大、市场份额前列的三重目标,高纯产品从品质到成本均具备国际竞争优势。在技术领先方面,公司是全球范围内同时掌握半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸等高纯产品技术的少数领导者之一,其中高纯双氧水金属杂质含量低于1ppt,达到了最先进的分析仪器的检测极限;在产能布局方面,公司建成了高纯硫酸、高纯双氧水等四个生产基地,布局近三十万吨的本土最大产能,从上游工业级原材料开始上下游一体化生产,确保产品质量、成本优势和供应链安全;在市场份额方面,主要产品全面实现国产替代,供应国内超过二十家行业头部半导体芯片制造厂,成为多数重要客户的一供伙伴,其中高纯双氧水已成为国内第一大供应商,市占率超四成,改变了国际大厂多年主导的市场格局,部分产品出口日本和东南亚地区。
报告期内,公司客户订单交付稳定增长,营业收入增长10.68%,达到约7.68亿元,归属于上市公司股东的净利润6,975.35万元,同比增长1,501.66%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,268.85万元,同比增长1,434.73%,经营性现金流量净额17,297.82万元,同比增长44.48%。公司上半年的经营业绩大幅改善,同比扭亏,现金流健康。
二、互动提问的主要问题:
1、2025年上半年公司光刻胶产品收入情况如何,具体拆分下可否?
答:2025年上半年公司光刻胶产品实现营业收入10,586.56万元,同比增长12.36%。受益于下游行业复苏、国产替代进程加快,2025年上半年公司正性光刻胶产品销量增长超过12%,销售额增长超过18%,其中公司i线光刻胶销量及销售额同比增长均超过22%,KrF光刻胶销量及销售额均实现了数倍增长(24年同期基数相对较小),ArF光刻胶实现小批量出货;紫外宽谱系列光刻胶产品出货量增长显著。整体来看,目前紫外宽谱系列光刻胶、i线系列光刻胶、g线光刻胶占公司光刻胶整体营收的大部分。
2、湖北潜江基地产能消化情况?
答:公司湖北基地主要生产高纯双氧水、氨水、盐酸、硝酸、异丙醇等产品,客户多为半导体客户,目前高纯双氧水产品产能利用率处于高位,同时高纯盐酸、高纯硝酸、高纯氨水等产品,正在客户端小批量推广以增加客户粘性。高纯异丙醇上半年已实现批量出货。
3、国内高纯化学品友商扩产较多,行业目前竞争格局如何?公司的优势有哪些?
答:国内高纯化学品友商扩产进度较快,竞争有所加剧,但各厂商各有特色。公司最大优势产品为高纯双氧水,高纯双氧水金属杂质含量低于1ppt,达到了最先进的分析仪器的检测极限;在产能布局方面,公司在3-5年前便开始在全国范围内布局高纯双氧水产能,合计近二十万吨,目前龙头地位日益稳固,市占率超过40%。2025年上半年公司高纯双氧水出货量同比增长超过55%。
4、上半年公司湿电子化学品的销量和价格?
答:2025年上半年公司高纯化学品的销量继续保持增长,其中公司高纯双氧水出货量同比增长超过55%。高纯氨水、高纯硫酸、高纯硝酸产品销量同比分别增长8.45%、86.20%、48.44%;公司高纯异丙醇上半年实现批量出货。整体来看,上半年公司湿电子化学品价格相对稳定。
5、公司湿电子化学品目前在建产能情况如何?
答:目前公司湿电子化学品的在建产能已基本完成。未来将根据市场环境、客户需求、公司战略等情况决定是否继续扩产。
6、湖北晶瑞股权上翻的重组项目目前的进展情况如何?
答:公司已将项目草案报送深圳证券交易所,正在积极准备第一轮反馈问题的回复,具体可查看后续的公告。
7、2025年上半年公司高纯湿电子化学品实现收入4.5亿元,请问该板块主要品类的收入构成如何?
答:公司高纯湿电子化学品中高纯双氧水及硫酸的销售占比合计超过60%。
8、γ-丁内酯(GBL)的用途有哪些?
答:GBL除用于NMP生产外,本身也是重要的医药中间体,可用于制药原料,同时在化妆品等领域也有应用。
9、锂电材料板块目前价格和毛利率表现如何?
答:2025年上半年公司锂电池材料产品实现营业收入10,502.27万元,同比下降15.71%,锂电池材料产品毛利率同比下降5.15个百分点,主要受核心产品NMP价格同比下降超过12%影响(主要受其原材料BDO价格同比大幅下降影响)。NMP产品销量同比基本持平。
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